金融大鳄沃尔特，有其体育投资生意经。

文|荣智慧

体育大生意特约作者

NBA洛杉矶湖人队要换新老板，估值至少100亿美元，即将创下世界纪录。3月时，波士顿凯尔特人队计划出售，估值才61亿美元。

卖家是巴斯家族的话事人珍妮·巴斯。正如绝大多数“二代”都逃不掉“变卖祖产”的命运，珍妮·巴斯先放手为敬，但未来几年依然会掌控湖人管理层。

买家是金融大亨马克·沃尔特，收购体育资产颇有心得。沃尔特在2012年“一战成名”——砸下21.5亿美元收购MLB弱旅洛杉矶道奇队，苦心经营。道奇队两度夺得MLB总冠军，2025年估值54亿美元。

沃尔特经营道奇队，最大的成功经验就是敢于花钱。2023年，他用10年7亿美元的天价合同签下日本球星大谷翔平。这笔交易甚至在中文舆论场构造出大谷翔平是否“亚洲体育GOAT”的话题。

新老板入主，湖人队球迷举手相庆，“可等来一个有钱人”：这位有钱人有望带领湖人队冲击NBA总冠军，让詹姆斯和东契奇身边再添几位星光熠熠的球员。

从此，大洛杉矶硝烟再起。而有钱人的“生意经”，从来不简单。

百亿美元，湖人易主

美国东部时间6月18日，美国知名篮球记者沙姆斯·查拉尼亚爆料，巴斯家族有意以约100亿美元估值，将洛杉矶湖人队的多数股权出售给马克·沃尔特。这笔交易一旦达成，将创造有史以来美国职业体育股权出售的最高价格纪录。巴斯家族可能保留略高于15%的股权，珍妮·巴斯将在未来几年继续管理球队。

46年来，湖人队屡创辉煌：17个NBA总冠军，仅次于波士顿凯尔特人队。从威尔特·张伯伦、“魔术师”约翰逊、阿卜杜勒·贾巴尔、沙奎尔·奥尼尔、科比·布莱恩特，到勒布朗·詹姆斯和卢卡·东契奇，湖人队已成江湖传奇。

1979年，杰里·巴斯花了6750万美元买下湖人队，其中还“打包”了洛杉矶国王队和论坛队。2013年，杰里·巴斯去世，湖人队的所有权进入了6个子女名下的信托。宫斗不断，官司打了一轮又一轮，最后珍妮·巴斯掌握控制权，把担任执行副总裁的兄弟吉姆·巴斯赶出门。

珍妮·巴斯出售球队，不可避免地受“祖产分割”等复杂因素影响。而且，NBA球队的老板心知运营球队是“亏本买卖”。NBA的收入分成制度，一般球员和老板五五分，而老板那一半里，要支付非球员员工的工资、体育场馆租赁费等费用，剩下的才是老板的利润。总之，赢球亏本也很正常。

珍妮·巴斯观赛道奇队赛事

过去数年，湖人队很“抠门”：无论是教练工资、高管工资、医疗服务、第二轮选秀权还是其他运营业务，投入都不算大。只有2024—2025赛季东契奇的加盟，让湖人队不得不掏出“顶薪合同”。

在珍妮·巴斯的周围，出售球队者不乏其人。马克·库班在2023年以35亿美元价格卖掉达拉斯独行侠队多数股权，维克·格鲁斯贝克在今年3月同意以61亿美元卖掉波士顿凯尔特人多数股权。

“魔术师”约翰逊也推波助澜。

作为13年职业生涯全部奉献给湖人队的“老湖人”，他3次当选NBA最有价值球员、3次当选NBA总决赛最有价值球员、12次入选全明星阵容，带领湖人队五度夺得NBA总冠军。如今约翰逊不再以“防治艾滋病”的公益身份示人，而是一位成功企业家。2012年，他与马克·沃尔特、斯坦·卡斯腾等人组建“古根海姆棒球管理集团”，花21.5亿美元“天价”买下洛杉矶道奇队。

约翰逊和珍妮·巴斯素来交好，吉姆·巴斯前脚刚走，珍妮·巴斯就派约翰逊接任。经过他的“牵线”，马克·沃尔特和合伙人托德·伯利于2021年就已入股湖人队，拿下27%的股份，并拥有“优先谈判权”。当时球队估值只有50亿美元。

马克·沃尔特是NBA球队老板眼里最合适的买家之一：懂行，不至于糟蹋了“父辈心血”。由于道奇队“逆天改命”的成功太过耀眼，以至于不少MLB球员都眼红道奇队的同行“找到了天堂”。

有球迷在论坛上引用曼城主教练佩普·瓜迪奥拉的名言，来证明湖人队卖给“钞能力”金融家前途大好：“我需要那个，黄瓜视频APP下载需要那个。”

有钱人的生意经

马克·沃尔特背后是古根海姆家族。这是个犹太家族，20世纪在北美和南美靠采矿起家。一战后，家族成员“洗手上岸”，开始投资艺术、航空、医学和文化。

没人知道沃尔特是如何进入古根海姆家族视线的。1996年，沃尔特在芝加哥创立了房地产公司“自由互惠公司”。2000年，机会忽然来了。古根海姆家族继承人之一彼得·劳森-约翰逊二世成立的古根海姆合伙公司，做金融服务，找沃尔特担任CEO，他从中结识了未来的合伙人托德·伯利。

彼得·劳森-约翰逊二世是典型“世家子弟”，出了一本回忆录《成长中的古根海姆》，记叙祖父、表弟创立古根海姆艺术馆、网罗世界顶级艺术收藏品的事迹，还回忆了自己年轻时的采矿生涯。书的封面，毫无疑问也是“贵族”最爱的祖先肖像画。

加入古根海姆合伙公司，沃尔特就开始了保险生意。他的“自由互惠公司”也成为古根海姆合伙公司的子公司，转行搞投资、卖保险。保险越做越大，公司也互相“嵌套”——他在2012年成立了TWG全球股份公司，自己拥有21%股份。TWG旗下还有Group 1001，后者旗下还有多家保险公司。

保险生意又是怎么与体育生意挂上钩的呢？

据沃尔特合作多年的托德·伯利透露，销售年金的保险公司特别需要高流转的现金流。年金保险和人寿保险正相反，人寿保险保的是“人没了，钱没了”，而年金保险保的是“人活着，钱没了”。

像沃尔特做的年金产品，通常是投保人预付一笔现金，然后保险公司一般在其退休后、每年固定返还一笔钱给投保人。这个周期很长，比如投保人距离退休可能还有好几十年。所以，这类保险公司必须保证自己能存在好几十年，还能按时付费——用术语说，就是“长期财务稳定”“手里有能支付的现金”。

因此，保险公司喜欢投资高现金流的公司，源源不断的现金可以保障保险产品的兑付。沃伦·巴菲特旗下的保险公司也用同样的办法，但是不靠球队，靠的是卡车加油站、番茄酱店铺等“普通业务”。

古根海姆投资公司

图：古根海姆公司官网

沃尔特的大胆就在于，十几年前就认定买球队是笔好生意。当然他也可能受到了中东国家的启发，毕竟阿联酋阿布扎比财团收购英超球队曼城、卡塔尔拿下巴黎圣日耳曼足球俱乐部7成股份都比沃尔特买道奇队早了一些——只是土豪未必在意收益罢了。

2011年，前老板弗兰克·麦考特卷走上亿美元的收入，任由道奇队申请破产。2012年，沃尔特和“魔术师”约翰逊等人组建古根海姆棒球管理公司，花市场预测的两倍价格——21.5亿美元收购道奇队。

当时业界普遍认为，体育特许经营权、或者说球队属于风险较高的资产。高风险资产不一定给保险公司带来丰厚现金，还可能把保险公司拖下水。

但是道奇队出奇争气。第二年就拿到了更高的电视转播费，并在高管团队领导下成为棒球界“最具竞争力的球队”，2020和2024年夺取总冠军。收入高了，工资也高了，球员合同金额连年高涨，2023年更是创下11.45亿美元的合同“纪录”，吸引更多球星加盟。

球队火了，反过来又给保险公司打广告。

只要有沃尔特的球队在，现场就能看到沃尔特的保险品牌。

关键是，沃尔特拥有的可不止一家道奇队。他投资的对象还有一大堆车队，如凯迪拉克一级方程式车队、Andretti Global等；WNBA的洛杉矶火花队；北美顶级职业女子冰球联赛——职业女子冰球联盟；英超俱乐部切尔西、法甲俱乐部RC斯特拉斯堡。他也赞助过2018—2019PSA世界壁球锦标赛，发出了历史上最大的赢家奖金100万美元。现在，“沃氏体育”版图上又将增加NBA湖人队。

当然，并不能说沃尔特的生意经万无一失。据不少公开调查显示，沃尔特的保险产品和其他绝大多数金融产品一样，都是一个套一个、包装精美的“套娃”，肯定算不上优质，但一时也还没到“爆雷”的时候。

古根海姆合伙公司雇佣的高管都是摩根大通、阿波罗全球管理、高盛、雅虎出来的老金融人，应该有能力为“不爆雷”贡献力量。

湖人模仿道奇？

沃尔特肯定要让湖人出成绩。湖人队本来实力也强，只要能按“该有的样子花钱”，也不愁教练组、医疗组和球员的档次“更上一层楼”。

即使NBA和MLB制度完全不同，沃尔特管理道奇队大概有四条经验，没准可以套用到湖人队身上。

首先，是雇用最优秀的人才。

沃尔特组建的道奇队团队，包括前亚特兰大勇士队的高管斯坦·卡斯腾和前湖人球星“魔术师”约翰逊，这个顶层团队已经相当内行。此外，沃尔特还聘请前坦帕湾光芒队的安德鲁·弗里德曼担任运营总裁。

弗里德曼又懂金融数据分析，又懂市场，能在预算内灵活调动一切资源，保质保量完成任务，就像电影《点球成金》里的主人公比利·比恩。弗里德曼又找来一票高素质管理者，共同维护、组织道奇队“不走样”。

其次，是在数字化管理层面保持领先地位。

弗里德曼也是金融业出身，给道奇队带来了数据分析的能力。球队的运营建立在概率分析、预测建模、大胆采用新技术的基础上，比如道奇队经常使用新技术采集生物学、力学和运动机能学的数据来识别球员、解锁球员的潜能。

签约大谷翔平是沃尔特运营道奇的经典手笔

其实不是所有新尝试都有回报。道奇队曾开办一个“替补跑垒员”（Pinch runner）学院，打算培养成绩不行的盗垒手，但最后也不了了之。但不断的尝试可以避免“成功陷阱”和方法僵化，管理者得以不断突破界限，发挥创意。

再次，是发挥财务实力。

道奇队有钱，可以签下更多的明星球员。

自沃尔特2013年开始管理第一个完整赛季，道奇队9次在MLB揭幕战工资单上排名前二位，一直也没低于前五名。虽然NBA有严格的控制支出制度，但如果给湖人队员工打造个性化的发展计划，也有很多财务激励的可能。

最后，是老板本人保持低调。

就算领导MLB最成功的球队，沃尔特本人也没上过头条新闻。他不会在社交媒体发什么惊人之语，也没有屡屡向媒体“爆料”的子女。

沃尔特有一套自己的原则。即使弗里德曼功勋显著，但没能带领道奇队拿下总冠军，沃尔特还是解雇了他。沃尔特能识人，能用人，但在目标没达成的情况下也会坚持赏罚分明，推动球队走向最终的目标——胜利。

湖人队需要这样的老板。

球迷的共识是，如果湖人队没有勒布朗·詹姆斯和安东尼·戴维斯，湖人队恐怕是过去10年联盟最差的球队之一。现在有钱的老板来了，是时候“大干一场”了。

注：本文封面图来自社交网络，未注明图片来自Osports全体育